Corporate Governance and Shareholder Rights in Russia

In an environment where shareholder rights cannot be enforced, management might choose to honour these rights out of self interest. This paper presents evidence from a sample of the 140 largest Russian joint stock companies, of which only a minority of firms do honour shareholder rights. These firms tend to have higher valuations on the equity market. On the other hand, the introduction of shareholder rights reduces the possibilities for management to steal. This paper develops a simple model and gives some empirical evidence on which firms are likely to choose to honour shareholder rights. In particular, I find that larger firms are more likely to honour shareholder rights, possibly because of the expected of stealing profits is smaller as the likelihood of punishment in the case of detection is higher. Furthermore, there is some evidence that large outside blockholders, as well as the state in its role as shareholder, are able to press for shareholder rights.

Maßnahmen und Ansatzpunkte zur Verbesserung quantitativer Marktinformationen für den Öko-Markt

Marktbeteiligte aus Politik, Wissenschaft und Wirtschaft hatten Bedarf an systematisch abrufbaren, geprüften Daten zum Öko-Markt angemeldet. In einer Projekt-Datenbank wurden die verfügbaren europäischen Strukturdaten zum gesamten und ökologischen Landbau ab 2000 zusammengeführt und so miteinander verknüpft, dass jeweils ein konsistenter Datensatz pro Land und Jahr abgerufen werden kann. Zusätzlich werden konkurrierende Angaben in einem Quellenvergleich übersichtlich dargestellt und ermöglichen es, die Datengenauigkeit einzuschätzen. Für Deutschland stehen zudem aggregierte Umsatzdaten zur Verfügung. Der Aufbau aus den einzelnen Quellen erfolgte nach der Methode Multiple Data Integration der Firma fleXinfo. Systematische Koordinaten und Kennzahlen ermöglichen dem User eine flexible Auswahl, Gliederung und Zusammenfassung. Alle Daten können von den projekteigenen Internetseiten www.zmp.de/biodaten herunter geladen werden. Somit existiert erstmals eine zentrale Datenbank, die es allen Interessenten ermöglicht, nach den jeweiligen Fragestellungen Daten für die EU-25 Länder zu recherchieren und geprüfte Ergebnisse zu erhalten, die dem derzeit bestmöglichen Informationsstand entsprechen. Die drei Methoden zur Erhebung der Strukturdaten im deutschen Öko-Landbau (durch Statistisches Bundesamt, BLE und ZMP) wurden miteinander verglichen und auf mögliche Fehlerquellen hin analysiert. Schließlich wurden unterschiedliche Umsatzdaten für den Naturkostfachhandel methodisch überprüft und anhand verschiedener Stichproben verifiziert. Es wurde eine einheitliche Methodik erarbeitet, die künftig als Benchmark für die deutsche Naturkostbranche dienen kann